股东强烈反对 深交所持续发函 獐子岛执意出售资产

近日,獐子岛(SZ:002069)对外发布公告称,拟向4家公司出售部分海域的使用租赁权及该海域养殖的海参。深交所关注到此事后,立即向獐子岛发送了关注函,要求公司就有关具体事项进行说明。獐子岛方面回函后,深交所又再次对其发函,要求进行更深一步的补充说明。


受承包方限制
“海参养殖场”受让方都是新公司


獐子岛对外披露信息显示,目前獐子岛已与海参养殖场的受让方拟定交易协议。该交易协议显示,本次交易标的为位于长海县广鹿岛附近的4宗海域使用的租赁权及海底存货,主要存货即獐子岛近些年投放养殖的海底海参,协议签署前受让方需向獐子岛支付7,920万元的先期首付款。

根据上述海域承包方大连广鹿渔工商总公司对转让事宜的要求,受让方需注册于大连长海县广鹿岛镇。据了解,作为受让方的4家大连本土公司成立均不足1个月,并且实缴注册资本均为0元。值得一提的是,上述近8,000万元的先期首付款已经支付给了獐子岛。

其中,4家公司之一的大连元宝砣水产有限公司的先期首付款了2,280万元,是由其小股东李述民的朋友李芳代为支付的。另一家大连塘北水产有限公司的先期首付款1,800 万元,是由6名自然人共同支付的;该公司的唯一股东朱吉敏仅支付了480万,另外5名公司的非关联人分别掏出几百万元,支付了余下的1,320万元。


转让价较评估价增值近5倍
深交所要求说明合理性


这近8千万元的交易首付款依据的是,评估公司对交易标的的评估结果。作为评估方,辽宁元正资产评估有限公司出具的资产评估报告显示,本次拟出售的4块海域资产的账目价值为1,759.87万元评估价值为1.04亿元,较账面价值增值490.85%因而导致双方协议的转让总价款达1.01亿元

也正是因为评估价值较账目价值增幅巨大,具体评估事项被深交所重点要求说明。据悉,本次交易的评估价值主要来自海底海参的参评估值,该海底海参为獐子岛下属广鹿分公司于2017年-2019年投苗的底播海参,包括成品参和海参苗。评估方使用的评估方法为市场法评估,参考的是广鹿分公司近年的海参销售情况。

不过,本次评估范围的海参量是广鹿分公司最近三年海参年平均销量的2.5倍海参评估均价为268.69元/公斤,高于广鹿分公司近三年的海参销售均价173.10元/公斤;海参产品预计销售收入减账面价值及预计捕捞、运输费后的毛利率约为77%,也高于广鹿分公司2017年-2019年的销售毛利率31.93%、60.08%和 54.62%。最终各类评估依据叠加,导致评估价值溢价巨大。


股东质疑资产转让的必要性
怀疑交易像“精心设计”


对于獐子岛这次的资产转让计划,深交所通过两次发函表示关注交易对价,而且獐子岛的股东却觉得不应该卖代表公司第二大股东——“北京吉融元通资产管理有限公司-和岛一号证券投资基金”出任獐子岛董事的罗伟新就对这个计划投了反对票。他日前在接受《每日经济新闻》的独家采访时就表示这个交易像“精心设计”:


“ 獐子岛在这个时间点卖资产,买方又是一系列刚“突击”成立的公司(注:交易对方均成立于2019年12月23日之后,实缴注册资本均为0元,交易首付款系各公司关联人垫付)。如此看来,外界的质疑和我本人的疑虑也是一致的,即这个交易很像是‘精心设计’的。


在罗伟欣看来,即使从转型轻资产的角度来看,獐子岛也应该优先处理“重包袱”业务,而不是类似像广鹿分公司及相关海域与存货这样盈利能力较为稳定的资产:


“公司着急回笼资金,为什么不卖掉阿穆尔(云南阿穆尔鲟鱼集团有限公司),这个公司又不赚钱,獐子岛持续借钱给它,它又还不上;公司的冷库(大连獐子岛中央冷藏物流有限公司)也是不赚钱的资产。这些獐子岛都不去处理。
渠道供货不足
溢价出售资产可增厚年度业绩


2018年初獐子岛底播虾夷扇贝遭受自然灾害后,采捕量及销售量大幅减少,现有产量已无法满足其扇贝活品经销渠道的市场供应需求。此前,獐子岛在全国各地开设了许多加盟店,由于供货不足,很多加盟店目前都无法正常经营。去年底,疾风财经记者路过大连周水子机场时发现,獐子岛在该机场设立的加盟店铺就处于“人去货空”的状态,既没有营业人员,货架上也是空空如也,只有“獐子岛”的品牌logo在穿梭的人流中显得格外醒目。


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从今年三季报来看,獐子岛2019年前三季度的营收总额与2018年同期相比,并无太大变化,只是由21.04亿元缩减至了20.11亿元但期间公司的归母净利润却由盈利2,338.10万元转为亏损3,402.69万元而此次交易预计可使獐子岛回收流动资金1.01亿元,增加净利润约7,100万元

据了解,2019年獐子岛海参业务收入约2.46亿元,约占公司近三年平均总收入的9%,其中,海参加工品收入约占海参总收入的78%,毛利约占海参总毛利的74%,海参加工品收益能力一直是公司海参品类收益能力的主体;2019 年广鹿分公司海参收入约为0.3 亿元,约占公司近三年平均总收入的1%广鹿岛养殖海域转租后,獐子岛将向海参加工业务方面发力,扩大海参食品、休闲食品、獐子岛味道等加工品经营规模和獐子岛品牌的影响力。

2019年财报将在几个月后公布,届时獐子岛去年全年的经营状况将浮出水面,扇贝、海参、鲍鱼等各类海产品的养殖收入和加工收入之间的比重也将一目了然。不过,獐子岛持续进行的“资产瘦身”计划能否助其完成自救,仍有待观察。

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