不宣而至的新冠肺炎疫情让本已身处周期低谷的影视业雪上加霜，影视行业的这个冬天显得格外寒冷，现金流充沛的头部公司或能抵御严寒，中小型公司则在苦苦等待“春天”的到来。他们能顺利渡过这场危机吗？
影片撤档、院线停业、剧组停工
影视行业深陷低谷
受疫情管控影响，今年春节院线影片撤档、影院歇业，导致最近半个月全国电影票房不足千万，而2019年春季档一周的票房就接近60亿元。相关企业受损严重，主营电影技术、影院及影片业务的IMAX中国(01970.HK)股价在2月3日创历史新低，还遭多家券商下调评级或下调目标价格。
2月1日，广电社会组织联合会发布《关于新冠疫情期间停止影视剧拍摄工作的通知》，要求所有影视制片公司、影视剧组及影视演员，应按照国家有关规定，暂停影视剧拍摄工作。在疫情期间，影视制片从业人员、影视演员有权拒绝拍摄工作。影视拍摄工作应待国家防疫部门宣布疫情防控解除后恢复。
而早在1月25日，中国最大的影视拍摄基地横店影视城就已对外宣布，各景区暂停对外开放。27日，横店影视文化产业实验区管理委员会下发通知，横店影视城即刻关闭辖区内拍摄场景(拍摄基地、外景拍摄基地、摄影棚等)，并通知在拍剧组暂停拍摄活动。
某位影视编剧对疾风财经表示：“每年第一季度、第二季度，都是所有剧组开机的时候，然而突如其来的疫情，让所有的项目都停摆。”而另外一位受访者则表示，保守估计今年一季度影视业全线停工将导致全年摄制项目减少四分之一，并且将影响到明年贺岁档影片的制作宣发进度。
唯一幸免的是各大视频播出平台。自1月24 日（除夕）起，各大长视频平台下载需求明显提升。根据七麦数据，各大长视频APP除夕后无论是在应用（免费）榜还是娱乐（免费）榜中排名均有明显提升，其中芒果 TV 和西瓜视频最为突出。
在此趋势下，院线电影《肥龙过江》片方也选择跟随《囧妈》的脚步，进行线上首映。但其合作的方式却并不相同，字节跳动是直接向欢喜传媒买下了《囧妈》等多部影片的版权，《肥龙过江》与爱奇艺的合作方式是“保底+分账”，用户在爱奇艺上可以免费试看6分钟正片，若观看全片则需付费。
寒冬早至
2019年万达电影及华谊兄弟预亏约40亿
影视行业的不景气不能全赖此次疫情。事实上从2018年开始，在行业竞争加剧、监管政策趋严、市场流动性紧缩、影视从业人员舆情风波等不利因素的影响下，影视业景气度开始持续下降。2019年更是全行业陷入窘境。影视作品投资方谨慎观望、剧组资金链趋紧、播出平台不确定性加剧、项目减产或延期、库存周转缓慢等情况时有发生。
单就电视剧而言，2019全年备案905部共3,440集,较2018年分别下滑22.2%和24.8%;上线剧集351部，较2018年下滑21%。
从已上市影视公司2019年的盈收情况便可窥见行业整体的经营状况。A股市场方面，在14家已对2019年业绩进行财务预告的影视公司中，仅有5家年报预盈，电影、电视剧业务取得双丰收的光线传媒（300251.SZ）预盈在10亿元左右；9家预计亏损的公司中，华谊兄弟（300027.SZ）、万达电影（002739.SZ）的亏损额均在40亿元左右，“电视剧第一个股”华策影视（300133.SZ）也首次出现亏损，亏损额近13亿元。造成亏损的主要原因有上市公司参投的影视剧项目流产，不得不对部分应收账款做坏账计提；上市公司前期为扩大规模大量并购的子公司经营不及预期，需进行商誉减值等。
在港交所上市的30家影视娱乐公司中，12家公司最近一期的财报显示为业绩盈利，仅有欢喜传媒（01003.HK）、猫眼娱乐（01896.HK）、保利文化（03636.HK）3家公司2019年上半年的盈利超过了亿元；另外18家亏损公司中，数字王国（00547.HK）、国艺娱乐（08228.HK）2019年上半年亏损过亿，阿里影业（01060.HK）在2019年二、三季度半年时间里巨亏近4亿元，而阿里影业2019财年（2018.4.1-2019.3.31）一年的亏损才刚刚超过2.5亿元。
中小影视公司的日子同样不好过。据企查查提供的数据，2019年全国产生2597家新成立的影视公司，共有2996家各类型影视公司吊销、注销。2017年、2018年影视行业分别净增加了4501、2105家公司，而2019年则是净减少了近400家从业公司。
手里有剧、账上有钱
头部公司有猫冬实力
影视业受到的冲击不可避免，而网络播出或成疫情期间中小成本电影的备选，院线利空则会随疫情解除而解除，同时库存剧集有望一定程度释放。
华策影视在回复疫情影响有关问题时表示，目前暂停拍摄项目1个；公司处于后期制作至待播阶段的项目约10个，储备丰富。公司将加快后期制作进度，加强与平台沟通，争取尽早排播。而华策影视制作的电视剧《爱情公寓5》、《下一站是幸福》、《绝代双骄》，网剧《年兽》，动画《挑战大魔王》正在各大平台播出。
除了手里有剧外，账上有钱更能帮助头部公司渡过疫情寒流期。如华策影视在2019年底尚有货币资金约21亿元。主营院线发行、电影放映及相关衍生业务的横店影视（603103.SH）在近日对投资者表示，公司目前购买的理财产品余额为11.2亿元，现金流充足，能应对疫情及恢复正常经营所需要的资金需求。公司在1月24日便已关停了旗下全部影院，并且会退还观众购买的电影票，但公司2020年将继续保持新开影城速度，提升市场占有率。
另一家院线巨头中国电影（600977.SH）下属的141家控股影院在春节期间也全部暂停营业；参与出品、发行的《夺冠》《唐人街探案 3》《急先锋》也全部撤档。但中国电影仍在公告中表示，因疫情进行的调整不影响公司的生产能力和产品质量，不会削弱公司的持续盈利能力，不构成公司经营模式和外部环境的重大变化。
中小型公司处境艰难
行业集中度提高
然而有实力的大公司终究是少数，我国影视业行业的中小公司抗风险能力远不如头部公司。目前，我国影视业的工厂化产业链已颇具规模，包括演员招募、道具租赁、剧本创作、拍摄、发行、宣传、上映等各个环节均有专业的中小影视公司参与其中，甚至有些小公司只有个把人和一个小铺面。
相比于剧场停业，片场停工对这些公司的影响更直接。剧组停工不仅带来新剧拍摄节奏延迟，还有资金成本压力。剧组暂停期间，明星演员等都能主动接受延期复工或者工资调整，但每日依然会产生固定费用。某专业影视招聘公司负责人对疾风财经记者讲，拍摄暂停对他们影响有限，主要是对制片方影响较大，但拍摄延期带来的还有销售回款推迟，资金实力薄弱的小公司面对压力更大，行业寒冬对于企业的生存力均是重要考验。
疫情管控打掉了产业链上“摄制”“院线上映”这两个关键环节，或许也会连带着打翻这些专业小公司的饭碗。
天风证券在其研报中分析道，
“从长期竞争格局看，资本市场去杠杆以及政策审核从严已经有利头部影视公司集中，本次疫情继续加速小公司出清及头部公司集中。”
而较乐观的渤海证券证券分析师姚磊认为，
目前疫情使文化传媒行业子板块间出现分化行情，其中对影视子板块基本面受到较大程度影响，而对线上端的在线视频等领域形成利好，虽然影视行业短期受到的影响较为明显，但行业整体的中长期复苏的趋势并未改变。
