瑞幸咖啡的至暗时刻：财务造假坐实股价暴跌85.69%

2018年1月，瑞幸咖啡开始试营业，利用线上下单+线下门店自提或外卖的新兴咖啡售卖模式迅速切入市场。截至2019年底，瑞幸直营门店达到了4507家，第四季度新增827家，创下2019年单季度开店数量新高。同期，瑞幸总门店数量比星巴克多了约200家门店，按门店数量计算，成为了中国的第一大咖啡连锁品牌。

2019年5月，瑞幸咖啡成功登陆美股市场，成功融资6.45亿美元，是2019年以来亚洲公司在纳斯达克交易所第二大规模的IPO。2020年1月17日，瑞幸曾在盘中创下51.380美元/股的最高股价，总市值一度突破123亿美元。

1月31日，知名做空机构浑水称其收到了一份长达89页的不明身份的报告，该报告指出瑞幸存在明显的财务和运营数据造假。此后，浑水以研报的形式将这份报告公开，瑞幸股价随即受到抛空压力，经历了震荡调整后，在3月初开始大幅持续走低。

浑水做空之后，美国多家律所对瑞幸咖啡提起集体诉讼，控告瑞幸作出虚假和误导性陈述，违反美国证券法，该项集体诉讼已于2月13日在纽约南区地方法院立案。

4月2日瑞幸咖啡发布公告称，公司董事会成立的特别委员会调查显示，自2019年第二季度开始，公司首席运营官兼董事刘剑及其下属从事了某些不当行为，导致瑞幸咖啡2019年二季度至四季度期间的交易额虚增了22亿人民币，相关的费用和支出也相应虚增。

受此消息影响，瑞幸盘前股价由前一交易日的26.200美元/股暴跌至不足4美元/股，跌幅一度高达85.69%。截止收盘，瑞幸股价为6.400美元/股，市值已由62.88亿美元跌至16.11亿美元，缩水超46亿美元。

2001年，美国安然公司财务造假被曝光，信息披露后，安然公司的股票暴跌，一天之内股价下跌75%。之后，安然公司、高管、相关财务机构遭到重罚：

1. 安然公司直接宣告破产倒闭；

2. 安然公司直接在道琼斯指数除名，停止交易，直接被摘牌处理；

3. 安然公司CEO杰弗里·斯基林被判刑24年并罚款4500万美元；

4. 安然公司财务策划者费斯托被判6年徒刑并罚款2380万美元；

5. 安然公司全额赔偿投资者损失高达71.4亿美元；

6. 安然公司的会计事务所安达信因重金被罚，随后宣布破产，从而让会计事务所永久性的退出审计行业；

7. 安然公司的投资银行，美国花旗集团、摩根大通、美洲银行等被判向受害投资者分别赔付20亿美金、22亿美金、6900万美金。

若瑞幸咖啡的造假得到法律层面的进一步确认，瑞幸大概率将走向破产，并面临巨额索赔。