7月20日晚间，上交所官方消息披露，“AI四小龙”之一的云从科技，其IPO申请获得上交所科创板上市委会议审议通过。
这表明，中国AI第一股即将诞生。
而除了获准登陆科创板上市的云从科技，“AI四小龙”其他三家（商汤、旷视、依图），近两三年来也都在积极筹措上市，还一度造成“AI第一股”难产的局面。
那么，首先获准上市的云从科技是何方神圣？云从科技在目前拥挤不堪的人工智能赛道上到底处于什么位置？上市后的云从科技还能不能坐稳“AI第一股”？
“AI国家队”虚实
让坊间惊讶不已的是，云从科技原本在“AI四小龙”中成立时间最晚、体量最小、启动上市也最后，然而它却第一个被获准上市。
公开资料显示，云从科技成立于2015年4月，是一家孵化于中国科学院重庆研究院的高科技企业，专注于计算机视觉和人工智能。
云从科技的创始人周曦，1981年出生于四川，先后毕业于中国科技大学和美国伊利诺伊大学。毕业后先后在IBM和微软任职，从事科研工作。2015年4月，周曦率领团队在重庆成立了专攻人脸识别技术的云从科技。
云从科技在人工智能业界被视为“国家队”，一方面，它是唯一一家受邀指定人脸识别国家标准、公安部标准、行业标准的企业，创始人员基本来自中科院。另一方面，自成立以来，云从科技已完成 5 轮融资，多个国家背景基金入局。
疾风财经统计后发现，云从科技5轮融资，累积融资额已超过53亿元。最近一次融资发生在2020年5月的C轮，总额达到18亿人民币。而众多国家层面的基金和地方产业基金均位列其投资方列表中。除了创始人周曦为其最大控股股东及实际控制人，通过常州云从持股23%，另有4名国有股东，分别为南沙金控、国新资本、上海联升、广东创投。
持续亏损困扰
尽管有“国家队”的背景，云从科技的问题依然不少。
疾风财经发现，在今年3月，云从科技就接受过一轮监管询问，其中问题包括持续亏损、主要产品、销售模式、核心技术，以及补贴等内容。之前多家AI公司都是在此环节受阻，不得不终止IPO。
从招股书看，云从科技目前依然面临严重的亏损问题。
招股书显示，2018年至2020年度，云从科技主营业务收入分别为48,263.76万元、78,047.73万元和75,114.67万元，归属于母公司所有者的净利润分别为-18,067.52万元、-170,801.61万元和-69,024.08万元 ，尚未实现盈利。三年累计亏损达25.79亿元。
疾风财经发现，亏损不仅是云从科技的难题，也是全球AI行业需要面对的问题。人工智能产业创新联盟秘书长安晖发表的报告显示，全球近90%的人工智能公司仍处于亏损状态，中国AI产业链中90%以上的企业也处在亏损阶段。
究其原因，分析人士指出，人工智能行业的基础科研属性显著，为保证持续具有核心竞争力，企业必须要不计成本地投入研发资金。
以云从科技为例，2018年——2020年，云从科技的研发费用分别是1.5亿元、4.5亿元、5.8亿元，占各期营收的比例分别高达30.61%、56.25%和76.59%。
除此之外，人工智能行业的人力成本也十分昂贵。
以2019年AI人才市场为例，在美国薪酬最高的硅谷，工程类职位的平均基本年薪为16.8万美元。纽约、洛杉矶、波士顿、西雅图等主要城市区的基本年薪在15至16万美元。而通常，中国企业为了吸引AI人才归国，需要给到更高价位的诱饵。
赛道遇冷
2016年，当谷歌人工智能围棋程序AlphaGo刚刚打败韩国围棋九段李世石之后，人工智能创业热情得到前所未有的激发。那时候，创业者随便拿一个跟AI沾边的项目 ，就可以找投资人拿融资，接着是不断推高公司估值。
然而，几年过去，当初的人工智能融资热潮也一去不返了，在AI寒冬，人工智能尤其是计算机视觉板块，成了资本的弃儿。
2018年成为AI赛道的分水岭。这一年，整个行业迎来低谷期：AI公司大面积死亡。
按照企查查数据，2019年国内注销/吊销的含“人工智能”关键词的企业为2565家，是上一年的5倍；投融资也开始变难，2019年的AI行业融资数量从上年的800多起减少至527起。
按照2021年2月的报道数据，我国各种类型的计算机视觉企业已经超过4000家。现在，它却成为“内卷”得最厉害的窄巷。
资本变得冷静是表象，人工智能困境的实质，是技术无法有效落地。
在刚刚结束的2021世界人工智能大会上，华为轮值董事长胡厚崑用“润物细无声”来形容AI目前面临的境遇。这一方面肯定了AI技术的未来前景，一方面也点出了AI落地难的现实。
当下热门的各种AI技术，其商业价值往往无法衡量，只有通过与其他产业、行业的结合，才能体现出AI技术以及AI公司的价值，这是一个漫长的探索过程。
这是因为，AI本质上是一种底层技术，机会在于与各领域的深度结合。在AI技术研发的早期阶段，往往是通过技术想象需求，而并非对已有的需求赋能技术。
拿云从科技在内的AI四小龙来说，在应用场景的落地上，它们目前还集中在比较成熟的市场——安防和金融为主，同质化程度非常之高。而要活下去并实现盈利，就需要拓展出更多的产品解决方案和落地场景。
泡沫隐现
在多数人眼里，人工智能是一门高大上的高科技技术，不过，那是就未来十年甚至几十年的长技术周期来说的。任正非对人工智能有高度期许，但他也的确认为，目前一哄而上的人工智能存在着巨大的泡沫。
他说，大学都没有人工智能这门功课，人工智能的本质是统计学和数学，就是通过机器对数据的识别、计算、归纳和学习，然后做出下一步判断和决策的科学，人工智能重要性在于基础科学。
大家看到的自动驾驶、机器人、智能工厂、智慧城市等人工智能描绘，可能以泡沫为主。而基础的数学统计学才是人工智能的本质，这是更需要人们去努力学习、去钻研尝试的东西。
人工智能技术本身要逐渐演化、走向成熟，人工智能技术和各行各业相结合，找到成熟的商业模式，实现有效落地，也都需要时间。
相比美国，目前我国的人工智能企业，大都扎堆儿在人工智能技术的应用层面，在基础研究方面还十分薄弱。这就很容易造成昙花一现和大泡沫。
云从科技第一个获准上市，AI第一股无疑将享受资本市场的红利。然而，长期来看，如果不去解决全行业普遍存在的泡沫问题、技术应用落地难的问题，它的未来之路未必是一片坦途。
