近日，大华股份（002236.SZ）发布2023年年报，净利润暴涨2倍，引发市场热议。
作为国内安防行业的老二，大华股份是如何做到净利润暴涨的呢？
靠投资收益 净利润增长2倍
大华股份年报显示，2023年，公司营业收入约322.18亿元，同比增加5.41%；归属于上市公司股东的净利润约73.62亿元，同比增加216.73%，实现扣非归母净利润29.62亿元，同比增长87.39%。
来源：大华股份2023年年报
公司的业绩增长，源于聚焦智慧物联总航道高质量发展，公司持续投入研发增强创新能力和技术实力，优化营销网络，推动新业务发展等措施所致。 值得注意的是，公司营收增长不到10%，但净利润却增长2倍，短期内净利润为何能暴增这么多？ 财报显示，2023年，大华股份出售持有零跑持有的7.88%股份，获得投资收益44.96亿元，占据净利润的六成。 2023年10月26日，大华股份通过股份购买协议，以34.93亿港元的价格向STELLANTIS N.V.转让浙江零跑科技股份有限公司的9000万股股份，占零跑总股本的7.88%。11月26日，大华股份完成交割，不再持有零跑汽车股份。 值得注意的是，大华股份持有的9000万股份，是通过两次向零跑汽车增资获取的。2015年12月，大华参与零跑汽车建立，出资实缴注册资本3300万元。2017年5月，大华股份向零跑汽车增资5700万元。其中，大华股份两次出资价格均为1元/股。 综合上述可见，从2015年到2023年，大华股份投资9000万，收益44.96亿。八年间投资收益率高达35倍。 令人疑惑的是，新能源汽车正当发展高速期，大华股份为何在此时抛售？ 一方面，零跑汽车自身业绩不给力。在新能源汽车市场，零跑汽车主打“性价比”，号称“全域自研”，销量主力T03车型售价在10万元区间，但消费者却不那么认同。 2023年，零跑汽车销售14.42万辆，同比增长29%，在新能源车企中排名第5，同比上升2个位次，但是与20万的目标相比，还差不少。 除了销量，零跑汽车一直处于亏损状态，2023年，零跑汽车营收167.5亿元，同比增长35.2%，净利润亏损42.16亿元，每辆车亏损2.92万元。还未实现商业模式变现，何时盈利仍然是个未知数。 另一方面，大华股份近三年业绩下降。 2020至2022年，大华股份营收分别为264.67亿元、328.35亿元、305.65亿元，同比变动1.21%、24.07%、-6.91%；净利润分别为39.03亿元、33.78亿元、23.24亿元。三年间，公司营收波动不稳，但净利润直线下滑，规模缩水超四成。 其中，2021年，净利润下降因素诸多，包括对零跑汽车投资损失3.23亿元，信用减值损失7.45亿元，汇兑损失3.06亿元。
与中国移动联动
利润结构严重失衡，大华股份不得不寻找新的利润增长点。 乘着AI人工智能的热潮，大华股份与中国移动合作，布局AI大模型领域。 2023年初，AI大模型火热，大华股份股价暴涨，从2月到4月股价涨幅高达130%，市值触及830亿高点。 2023年4月，中国移动以17.4元/股的价格，投资50.99亿元战略增持，成为大华股份的第二大股东，持股比例为8.8%股本，锁定期为3年。 一份2023年11月的调研记录显示，与中国移动围绕大视频相关技术和业务发展有非常广阔的前景。 中国移动在AI领域早有布局，其于2021年提出算力网络新概念，同时广泛布局视觉AI，搭建AI视觉中台，布局包括图像语义理解、视频内容挖掘以及3D视觉。 业务板块上，在政府业务中，双方在智慧城市、数字政府方面将会加强合作；在企业业务中，双方有效协同，促进更多成熟产品和方案落地。 在技术领域，大华股份与中移技术、业务、支撑等各层级组织建立连接，针对视觉大模型、城市数据运营、AI 算法应用、5G 终端等领域全方面寻求合作。其中，大华股份基于自身在技术产品化和市场化方面的丰富经验，还将与移动各主要专业公司、试点省区合作，成立先进技术联合实验室，通过技术共创，牵引订单落地。 随着AI技术不断创新，大华股份的优先应用场景将在它耕耘多年的安防领域落地，有望率先享受到AI技术成果和行业红利。 当前，智能化、数智化是社会发展最大趋势，智慧物联是万亿赛道。据IDC数据显示，2023年，全球物联网支出预计将达8057亿美元，同比增长10.6%。到2026年，全球面向物联网的投资将超过1万亿美元。 凭借行业发展趋势，大华股份也从传统安防厂商迈向以视频为核心的智慧物联解决方案提供商转变。 在研发投入上，2021—2023年，公司研发投入分别为34.52亿元、38.83亿元、39.67亿元；截至2023年末，其研发人员达到12372人，占比达到52.8%。
来源：大华股份2023年年报
大华股份基于技术实力和研发投入，已经推出AI大模型产品。 2023年10月，公司发布大华星汉大模型，该模型围绕视觉，融合图像、点云、文本、语音等多模态数据，提升视觉分析能力。该模型已经延伸到8000个细分应用场景中。 在业绩上，大华股份业绩持续增长，尤其是创新业务增长明显。从业务来看，2023年公司智慧物联产品及方案营收264.45亿元，同比增长5.79%；软件业务营收17.97亿元同比增长21.59%。创新业务营收49.07亿元，同比增长19.20%。 值得注意的是，2021年、2022年，创新业务占大华股份的营收比重分别为8.67%、13.47%，呈现上升趋势。
来源：大华股份2023年年报
4月29日，大华股份董秘在回答投资者提问时表示：公司在低空经济的应用已有例如政务服务、林业水利能源巡逻、测量测绘、应急救援以及道路巡查等。技术方面，大模型相较于传统算法模型相比，具有泛化性高、算法准确率高、易于部署和快速增加算法等优势，大模型有望在智慧物联更多领域及方案落地中发挥重要作用。
