2023年净亏损20.98亿元、连续三年亏损、面临戴帽“ST”……
深天马A（000050.SZ）正经历一场严峻考验，引来深交所问询。
根据最新财报，2023年深天马A总收入为322.71亿元，同比增加2.62%；净利润为亏损20.98亿元。2024年Q1亏损3.01亿元，相比2023Q1亏损6.62亿元，减亏幅度超过54%；负债率为64.8%。
祸不单行的是，5月12日深天马A公告，向特定对象发行股票批复到期失效。由于发行时机等多方面原因，公司未能在批复有效期内实施发行股票，该批复到期自动失效。
受多种利空影响，二级市场短线连续大跌。截至5月17日收盘，深天马A股价报收7.92元，总市值为194.65亿元。
深天马A巨额亏损，并非一朝一夕之故，而是多重因素交织的结果。根据深天马A提交给深交所的回复函，疾风财经查阅发现：
深天马A解释称，2023年投资收益大幅亏损，主要系联营企业厦门天马显示科技有限公司2023年净利润亏损228,806.69万元。
公司2023年智能手机显示产品销量同比上升18.23%，但受到市场产品价格下降影响，2023年智能手机显示产品均价同比下降13.16%，影响毛利同比下降168,076.02万元，盈利能力同比大幅下滑。 由此可见，手机显示产品“增收不增利”。
总体来看，深天马A亏损并非由于产品卖不动。2023年其手机面板产品销量同比上升18.23%，但是产品均价却同比下滑13.16%，导致净利润大幅下滑。这主要归咎于面板行业的周期波动。 根据回复函，深天马A2023年度收到的政府补助资金为138,746.70万元。这一笔资金对于公司抵御面板寒冬，起到了关键性的作用。 而公司“其他收益”，较2022年度净增加22,673.90万元，主要系税收政策变化影响。 关于税收方面，2023年9月3日，财政部、税务总局发布《关于先进制造业企业增值税加计抵减政策的公告》，自2023年1月1日至2027年12月31日，允许先进制造业企业，按照当期可抵扣进项税额加计5%抵减应纳增值税税额。公司享受上述加计抵减政策，2023年度确认其他收益金额 24,773.56万元。 不过，2023年深天马A的运营成本仍然高企。 公司运营成本及期间费用合计为533,408.14万元，较上年增加42,653.77万元，较上年同比增长8.69%。其中，财务费用增加 36,791.66万元。而汇率兑付及利息支出这两项因素，合计影响利润总额减少42,558.40万元。 此外，研发费用投入306,199.72万元，较2022年上升12.08%。 面板行业技术迭代，竞争异常激烈，低端面板难抵冷风，深天马A在技术更新迭代方面，有一场“硬仗”要打。 （图片来源：界面新闻） 2021年至2023年，深天马A净利润分别为-3438.95万元、1.12亿元、-20.98亿元，累计亏损金额超20亿元。相应报告期内，公司扣非净利润分别为6.87亿元、-13.89亿元、-38.31亿元，累计亏损金额超45亿元。 （图片来源：深天马2023年年度报告） 近三年来，深天马A的业绩始终不容乐观，陷入增收不增利的窘境。2022年，深天马A靠巨额政府补贴（计入当期损益的政府）14.34亿元，短暂实现短暂扭亏为盈；随后在2023年，再次陷入巨亏泥潭。 （图片来源：深天马2022年年度报告） 百姓家电网创始人、资深媒体人士杨帆表示，虽然我国显示产业在液晶竞争中掌握了主动权，但是LCD红利殆尽，下一轮技术革新迫在眉睫。如何手握液晶面板向高端OLED、QD-OLED、Micro LED发展，才是我国面板行业需要考虑的未来。 身经百战的面板“老将”深天马A，自然深谙“得技术者得天下”的道理。2023年，深天马A柔性OLED智能机面板出货量跃升至全国第二，模组出货量（包括TM18）同比实现超过250%的增长，高端折叠、HTD产品也实现稳定交付。 随着柔性AMOLED产能逐步释放，深天马A获得小米、荣耀、vivo、OPPO等知名品牌客户的订单。2023年，深天马柔性AMOLED智能手机面板出货量由2022年全球第六晋升至全球第三。 另一边，深天马A旗下天马新型显示技术研究院（厦门）有限公司于2024年初，举行Micro-LED产线项目首台设备搬入仪式。该项目是深天马于2022年投建的显示模组全制程Micro-LED 产线，目前按既定规划实现首台设备搬入，标志着深天马在Micro-LED显示领域迈出里程碑的一步。 除了手机业务以外，占据公司总业务量25%的车载业务，也将是深天马A下一阶段的重头戏。据第三方咨询机构（Omdia）数据显示，自2020年以来，深天马已经连续四年在TFT车载前装显示市场和车载仪表显示出货量保持全球第一。 今年一季度，公司车载业务营收同比提升超40%，环比提升超10%，其中LTPS技术车载显示产品出货量同比增长超200%。面向国际头部车企的汽车电子业务，在3月实现销售额单月破亿。 在最新一次接受机构调研时，深天马A表示，“公司看好车载显示市场发展前景，将把车载显示作为战略核心业务之一。公司将充分利用现有的 LTPS G5.5及G6产线资源积累，加速推进LTPS产能向车载显示领域拓展。”
