2026年第二周A股市场上演“过山车”行情，整体呈“先扬后抑”态势。在政策调控（融资保证金比例上调）与资金博弈的双重作用下，市场震荡分化特征显著，热门赛道与防御板块走势背离，这一格局也贯穿了全周盘面。
周一沪指续创阶段新高，以17连阳创下A股最长连阳纪录，当日沪深两市成交额达3.64万亿元，连续两日破3万亿元，量能与市场热度同步攀升，多项市场纪录被改写。
周二沪指放量回调终结连阳，周三早盘冲高后，午后沪深北三大交易所同步宣布上调融资保证金比例，市场应声跳水收出长上影阴线。后续两个交易日，市场转入缩量震荡整理，多空双方暂时僵持。
截至周五收盘，市场分化格局明确：沪指小幅调整，深成指、创业板指、北证50及科创50指数均逆势上涨，凸显资金向成长赛道倾斜的偏好。本周全市场成交额持续高位运行，1月14日单日成交额达3.99万亿元再刷历史纪录，交投活跃度拉满的同时，也折射出市场分歧加剧，这也直接导致了后续盘面的“冷热不均”。
热门赛道内部分化加剧，是本周盘面的核心特征。前期强势的商业航天板块，因多家核心公司密集发布风险提示，引发高位获利盘集中出逃，板块深度回调并拖累沪指表现。不过从长期逻辑看，“十五五”规划明确支持航空航天发展，行业成长底色未变，短期回调也为市场提供了长期跟踪的观察窗口。
AI应用、机器人、半导体等科技赛道则维持活跃轮动。AI应用板块承接前期算力行情，受益于海外映射与国内落地加速表现强势；机器人板块获资金持续青睐，人形机器人领域在技术与政策驱动下逐步迈向业绩落地。半导体板块受美光科技业绩超预期及产能扩张利好，存储芯片、光刻胶等细分领域涨幅显著，机构预计AI基建与内存需求将推动存储芯片价格上行。
与热门赛道的剧烈波动形成鲜明对比，医疗服务、贵金属等低位防御板块悄然崛起，成为资金避险与调仓的核心方向。其中，医疗服务板块凭借估值优势强势走高，贵金属板块则受益于全球流动性宽松预期及美联储降息传闻拉升。这种“炒成长”与“守防御”的并行，正是市场分歧加剧、资金寻求安全边际的直接体现。
政策调控是本周市场走势的关键变量，直接触发了周三午后的市场跳水。1月14日中午，沪深北三大交易所经证监会批准，宣布将融资保证金最低比例从80%上调至100%，1月19日起对新开合约生效，存量合约保持不变。回溯背景，2023年9月该比例下调后，两融规模稳步增长，Wind数据显示截至1月13日两融余额达2.68万亿元创历史新高，叠加天量成交，市场显现过热苗头。此次上调本质是短期风险调节工具，核心目的在于降低杠杆、防范炒作，不改变市场长期趋势，但直接加剧了短期波动，也为监管层后续定调奠定了基础。
周末监管层进一步释放政策信号，明确提出巩固市场向好态势、严厉打击过度炒作，确立“慢牛长牛”的核心基调，推动建立“长钱长投”的市场生态。这一表态与融资保证金比例上调形成政策合力，既为过热市场降温，又引导资金回归价值投资，直接影响了本周各类资金的流向与调仓逻辑。
在政策导向明确的背景下，资金流向成为解读板块轮动的核心线索。本周游资、北向资金、机构资金的差异化动向，不仅塑造了盘面“冷热不均”的格局，更为下周市场趋势预判提供了关键依据。
游资本周依旧活跃，虽部分热门板块回调，但龙虎榜显示顶级游资仍在核心赛道分歧布局，对短期市场热点形成一定牵引。
北向资金呈净流入态势，重点加仓AI应用、有色金属、创新药板块，彰显外资对中国市场长期价值的认可，为相关赛道提供资金支撑。
机构资金则呈现明显分歧，且与政策导向高度契合：部分机构从商业航天等高位题材股获利了结，规避监管收紧风险；另有机构主动转向低估值防御板块及业绩支撑型成长股，提前布局价值主线。这种结构化调仓行为，不仅加剧了本周市场分化，更将主导下周市场的中期走向。
综合本周行情、政策及资金动向，下周A股大概率延续震荡整理格局，核心逻辑是政策与资金的博弈平衡。技术面上，沪指连涨后进入调整周期，KDJ、RSI指标超买需修复；叠加融资保证金比例上调对杠杆资金的约束，短期波动或进一步加剧。但从趋势看，各大股指中长期均线仍呈多头排列，市场长期向好的基础未被破坏。
政策端“慢牛长牛”定调与反过度炒作导向，将推动市场从短期炒作转向价值投资，进入更稳健理性的运行阶段，为长期上涨筑牢基础。
资金面虽有支撑，但也暗藏结构分化：全周高位成交额印证增量资金入场趋势未改，北向资金持续净流入彰显外资长期信心，机构资金调仓换股有序推进。而融资杠杆约束将加速资金“去伪存真”，高位题材股面临资金流出压力，业绩稳健、估值合理的标的则有望持续吸引资金聚焦，结构性特征将愈发明显。
综合来看，下周市场将在震荡中酝酿方向，走势更依赖政策落地与基本面改善，“重价值、轻炒作”的主线逻辑将进一步强化。
从短期市场脉络来看，政策与产业趋势的共振方向值得重点关注。AI应用、机器人、半导体等科技赛道，及高端制造、新能源等政策扶持领域，当前仍处于资金聚焦的核心区间，且产业逻辑与市场情绪形成一定呼应。与此同时，需警惕监管趋严背景下高位题材股的波动风险，这类标的往往受资金炒作影响较大，缺乏基本面支撑时回调压力显著。此外，融资保证金比例上调后，高杠杆交易的风险进一步放大，投资者应自觉远离场外配资等非法活动，通过合法渠道参与市场交易。
中长期视角下，政策支持的新质生产力赛道具备持续跟踪价值，AI应用、商业航天、人形机器人、可控核聚变等领域，受益于政策扶持、技术突破与市场需求扩容的三重驱动，行业成长逻辑较为清晰。而消费蓝筹板块凭借稳健的业绩表现，在市场震荡周期中往往具备较强的抗跌性，可作为观察市场估值修复趋势的重要方向。需要强调的是，任何板块与行业均存在周期性波动风险，投资者应摒弃短期炒作思维，践行长期投资、价值投资理念，充分评估自身风险承受能力后再参与市场，切勿被煽动性言论或短期行情误导。
免责提示：本文内容仅为市场行情客观分析与脉络梳理，不构成任何投资建议、交易指导或个股推荐。证券市场存在不确定性，投资有风险，决策需谨慎，投资者应独立判断并自行承担全部投资风险。
